در دنیای پرشتاب ارزهای دیجیتال مفاهیم نوآورانه دائماً در حال ظهور هستند که پتانسیل تغییر چشم انداز مالی را دارند. یکی از این حوزه های هیجان انگیز دارایی های دنیای واقعی یا RWA (Real World Assets) است. RWAها پلی بین دنیای مالی سنتی و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) ایجاد می کنند و دارایی های ملموس یا غیرملموس واقعی را به بلاکچین می آورند.
شاید مانند بسیاری از سرمایه گذاران به دنبال فرصت های جدید و پایدارتر در فضای کریپتو باشید. بازدهی های جذاب و ارتباط با دارایی های باثبات تر دنیای واقعی RWAها را به گزینه ای قابل تأمل تبدیل کرده است. این مقاله به شما کمک می کند تا درک عمیق تری از این حوزه پیدا کنید و با برخی از بهترین ارزهای حوزه RWA که در سال ۲۰۲۴ مورد توجه قرار گرفته اند آشنا شوید.
ما نه تنها به معرفی این پروژه ها می پردازیم بلکه اهمیت مزایا چالش ها و چشم انداز آینده RWAها را نیز بررسی خواهیم کرد. هدف این است که با ارائه تحلیلی تخصصی و فراتر از صرف معرفی به شما در تصمیم گیری آگاهانه تر برای سرمایه گذاری در این بخش نویدبخش کمک کنیم. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد دنیای کریپتو و قیمت ارز دیحیتال می توانید به سایت ارز رمز مراجعه کنید.
RWA چیست؟
RWA مخفف Real World Assets به معنی دارایی های دنیای واقعی است. این اصطلاح به هر دارایی باارزشی اشاره دارد که خارج از حوزه دیجیتال وجود دارد اما از طریق فناوری بلاکچین و فرآیند توکن سازی به یک توکن دیجیتال تبدیل شده است.
توکن سازی RWA به معنای ایجاد یک نماینده دیجیتال (توکن) بر روی بلاکچین برای یک دارایی فیزیکی یا مالی است. این دارایی می تواند شامل موارد متنوعی باشد:
- املاک و مستغلات (مانند ساختمان ها زمین ها)
- کالاها (مانند طلا نقره نفت)
- اوراق بهادار (مانند سهام اوراق قرضه)
- اعتبارات و وام ها
- مالکیت معنوی (مانند حق اختراع حق تألیف)
- آثار هنری و کلکسیونی
هر توکن RWA گواهی مالکیت یا سهمی از دارایی واقعی پشتوانه خود را نشان می دهد. این فرآیند دارایی های سنتی را قابل معامله تقسیم پذیر و قابل دسترسی تر در فضای دیجیتال می کند.
چرا توکن های دنیای واقعی مهم هستند؟
اهمیت RWAها در توانایی آن ها برای پر کردن شکاف بین سیستم مالی سنتی و اکوسیستم دیفای نهفته است. امور مالی سنتی شامل تریلیون ها دلار دارایی است که اغلب نقدشوندگی پایینی دارند و دسترسی به آن ها محدود است.
با توکن سازی این دارایی ها RWAها می توانند حجم عظیمی از سرمایه و نقدینگی را از دنیای واقعی به بلاکچین سرازیر کنند. این امر نه تنها فرصت های سرمایه گذاری جدیدی ایجاد می کند بلکه می تواند کارایی و شفافیت بیشتری را به بازارهای سنتی بیاورد.
علاوه بر این RWAها امکان ایجاد محصولات مالی نوآورانه در دیفای را فراهم می کنند که پیش از این تنها با دارایی های بومی بلاکچین امکان پذیر بود. این ادغام می تواند پذیرش جریان اصلی بلاکچین و دیفای را تسریع بخشد.
معرفی ارزهای برتر حوزه RWA
حوزه RWA شاهد رشد قابل توجهی بوده و پروژه های متعددی در این فضا فعالیت می کنند. انتخاب بهترین به اهداف سرمایه گذاری شما بستگی دارد اما برخی پروژه ها به دلیل فناوری پذیرش و پتانسیل رشدشان برجسته هستند. در ادامه به معرفی برخی از این پروژه های پیشرو می پردازیم که در سال ۲۰۲۴ مورد توجه قرار گرفته اند:
چین لینک (Chainlink)
اگرچه چین لینک مستقیماً دارایی های دنیای واقعی را توکن سازی نمی کند اما نقش حیاتی و زیربنایی در اکوسیستم RWA ایفا می کند. چین لینک یک شبکه اوراکل غیرمتمرکز است که قراردادهای هوشمند را قادر می سازد تا به داده های خارج از بلاکچین (Off-chain) دسترسی پیدا کنند.
برای RWAها این به معنای دسترسی به داده های حیاتی مانند قیمت لحظه ای دارایی های فیزیکی (طلا نفت) نرخ بهره داده های املاک و اطلاعات مربوط به اعتبار است. اوراکل های قابل اعتماد چین لینک برای تعیین ارزش دقیق RWAهای توکن شده و اجرای قراردادهای هوشمند متصل به آن ها ضروری هستند. بدون چین لینک یا راهکارهای مشابه صحت و امنیت بسیاری از پروتکل های RWA زیر سوال خواهد رفت.
میکر (MKR)
میکر دائو (MakerDAO) یکی از پیشگامان دیفای است و پروتکل آن استیبل کوین غیرمتمرکز دای (DAI) را صادر می کند. در ابتدا دای عمدتاً با وثیقه گذاری ارزهای دیجیتال منتشر می شد اما میکر دائو به طور فزاینده ای دارایی های دنیای واقعی را به عنوان وثیقه برای دای پذیرفته است.
این RWAها می توانند شامل صورتحساب های تجاری وام های املاک و حتی اوراق قرضه دولتی باشند. پذیرش RWAها به عنوان وثیقه نقدینگی و ثبات دای را افزایش می دهد و راهی برای ورود سرمایه دنیای واقعی به اکوسیستم میکر دائو فراهم می کند. توکن MKR توکن حاکمیتی این پروتکل است و دارندگان آن در مورد مدیریت و پذیرش انواع وثیقه از جمله RWAها تصمیم گیری می کنند.
اندو فایننس (Ondo Finance)
اندو فایننس یکی از پروژه های برجسته متمرکز بر توکن سازی اوراق بهادار و ابزارهای مالی سنتی با کیفیت بالا است. این پلتفرم امکان دسترسی توکن شده به محصولاتی مانند صندوق های بازار پول (Money Market Funds) و اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده (US Treasuries) را فراهم می کند.
ONDO توکن بومی این پروتکل است و نقش های مختلفی در اکوسیستم آن دارد. اندو فایننس با ارائه دسترسی شفاف و کارآمد به این دارایی های باثبات به سرمایه گذاران دیفای امکان می دهد تا بازدهی های مرتبط با بازارهای سنتی را کسب کنند که این خود یک گام مهم در ادغام TradFi و DeFi از طریق RWA محسوب می شود.
الگورند (Algorand)
الگورند یک بلاکچین لایه اول است که به دلیل مقیاس پذیری امنیت و نهایی سازی سریع تراکنش ها شناخته می شود. این ویژگی ها آن را به پلتفرمی جذاب برای توسعه پروژه های RWA تبدیل کرده است.
الگورند به طور فعال در حال همکاری با مؤسسات مالی و شرکت ها برای تسهیل توکن سازی دارایی ها و صدور اوراق بهادار دیجیتال است. معماری بلاکچین الگورند با تمرکز بر انطباق با قوانین و قابلیت همکاری آن را برای پروژه های پیچیده تر RWA به ویژه آن هایی که نیاز به تعامل با نهادهای نظارتی دارند مناسب می سازد. ALGO توکن بومی این شبکه است.
پندل (Pendle)
پندل یک پروتکل دیفای است که به کاربران اجازه می دهد بازدهی آتی دارایی های خود را توکن سازی کرده و به صورت جداگانه معامله کنند. این پروتکل اخیراً پشتیبانی خود را برای دارایی های دنیای واقعی (RWA) به ویژه آن هایی که بازدهی دارند (مانند توکن های نماینده اوراق قرضه) گسترش داده است.
با استفاده از پندل سرمایه گذاران می توانند بازدهی آتی حاصل از RWAهای توکن شده را خریداری یا بفروشند که این امکان مدیریت ریسک و استراتژی های معاملاتی پیچیده تری را فراهم می کند. توکن PENDLE توکن کاربردی و حاکمیتی این پلتفرم است.
پالی مش (Polymesh)
پالی مش یک بلاکچین تخصصی لایه اول است که به طور خاص برای دارایی های تنظیم شده و اوراق بهادار توکن شده (Security Tokens) طراحی شده است. این پلتفرم چالش های مربوط به هویت انطباق با قوانین حاکمیت محرمانگی و نهایی سازی تراکنش ها را که برای بازارهای دارایی های تنظیم شده حیاتی هستند مورد هدف قرار می دهد.
POLYX توکن بومی بلاکچین پالی مش است. پالی مش با ارائه زیرساختی قوی و مطابق با الزامات قانونی به مؤسسات و شرکت ها امکان می دهد تا به راحتی دارایی های دنیای واقعی مانند سهام و اوراق قرضه را توکن سازی کرده و آن ها را در یک محیط تنظیم شده معامله کنند. این تمرکز تخصصی پالی مش را به بازیگری مهم در حوزه RWAهای سازمانی تبدیل کرده است.
گلدفینچ (Goldfinch)
گلدفینچ یک پروتکل وام دهی غیرمتمرکز است که به دنبال ارائه دسترسی به وام های با پشتوانه دارایی های دنیای واقعی بدون نیاز به وثیقه کریپتویی بیش از حد است. این پروتکل با اتصال وام گیرندگان (معمولاً کسب وکارها) در دنیای واقعی به تأمین کنندگان سرمایه در دیفای کار می کند.
گلدفینچ با استفاده از مکانیزم های ارزیابی اعتبار آفچین و مدل های ریسک غیرمتمرکز امکان وام دهی برای فعالیت های اقتصادی واقعی را فراهم می آورد. این پروژه نمونه ای از چگونگی استفاده دیفای از RWAها برای گسترش دامنه خود به فراتر از دارایی های صرفاً دیجیتال است. GFI توکن حاکمیتی این پروتکل است.
ترو فای (TrueFi)
ترو فای یک پروتکل وام دهی غیرمتمرکز است که بر روی وام های بدون وثیقه (Uncollateralized Loans) برای مؤسسات متمرکز است. این پلتفرم به شرکت ها و مؤسسات اجازه می دهد تا بر اساس اعتبار خود در دنیای واقعی به سرمایه دسترسی پیدا کنند.
ترو فای با ارزیابی اعتبار وام گیرندگان و استفاده از استخرهای نقدینگی از سوی تأمین کنندگان دیفای شکاف بین نقدینگی کریپتو و نیازهای مالی شرکت های دنیای واقعی را پر می کند. TRU توکن کاربردی و حاکمیتی این پروتکل است. ترو فای مثالی دیگر از چگونگی استفاده از RWA (اعتبار شرکت ها) برای ایجاد بازارهای وام دهی کارآمدتر در دیفای است.
کردیت کوین (Creditcoin)
کردیت کوین یک بلاکچین لایه اول است که به طور خاص برای ثبت و مدیریت سوابق اعتباری در تراکنش های دنیای واقعی طراحی شده است. هدف اصلی آن ایجاد یک سیستم اعتباری غیرمتمرکز است که بتواند برای وام دهی با پشتوانه RWA مورد استفاده قرار گیرد.
این پلتفرم به وام گیرندگان و وام دهندگان اجازه می دهد تا تاریخچه وام های خود را به صورت شفاف و غیرقابل تغییر در بلاکچین ثبت کنند. این سوابق می توانند برای ارزیابی ریسک و تسهیل وام دهی با پشتوانه دارایی های دنیای واقعی یا اعتبار آفچین استفاده شوند. CTC توکن بومی این شبکه است.
مزایای استفاده از توکن های دنیای واقعی
استفاده از RWAها مزایای قابل توجهی برای هر دو دنیای مالی سنتی و دیفای به همراه دارد:
افزایش نقدشوندگی و قابلیت دسترسی
بسیاری از دارایی های دنیای واقعی مانند املاک یا آثار هنری نقدشوندگی پایینی دارند؛ یعنی خرید و فروش آن ها زمان بر و پیچیده است. توکن سازی این دارایی ها آن ها را به واحدهای کوچک تر (قابلیت تقسیم یا Fractionalization) تقسیم می کند و امکان معامله سریع و آسان آن ها را بر روی بلاکچین فراهم می آورد.
این قابلیت دسترسی را برای سرمایه گذاران خرد که توانایی خرید کل دارایی را ندارند افزایش می دهد و بازارهای جدیدی با نقدشوندگی بالاتر ایجاد می کند.
فرصت های سرمایه گذاری جهانی
RWAها موانع جغرافیایی و قانونی را برای سرمایه گذاری در دارایی های خاص از بین می برند. یک سرمایه گذار در هر کجای دنیا می تواند کسری از یک ملک در کشوری دیگر یا سهمی از یک صندوق اوراق قرضه خارجی را خریداری کند بدون نیاز به حساب های بانکی بین المللی پیچیده یا واسطه های متعدد.
این امر بازارهای سرمایه را دموکراتیک تر کرده و فرصت های متنوع سازی سبد سرمایه را در سطح جهانی فراهم می آورد.
ایجاد بازارهای جدید
توکن سازی دارایی های دنیای واقعی امکان ایجاد محصولات و بازارهای مالی کاملاً جدیدی را در فضای دیفای فراهم می کند. به عنوان مثال می توان از RWAهای توکن شده به عنوان وثیقه برای وام های دیفای استفاده کرد یا بازارهای مشتقات (Derivatives) بر اساس ارزش این دارایی ها ایجاد نمود.
این نوآوری ها می توانند کارایی بازار را افزایش داده و ابزارهای جدیدی برای مدیریت ریسک و کسب بازدهی در اختیار سرمایه گذاران قرار دهند.
چالش ها و ریسک های RWA
با وجود پتانسیل بالا حوزه RWA با چالش ها و ریسک های مهمی نیز روبرو است که باید مورد توجه قرار گیرند:
- پیچیدگی های قانونی و نظارتی: چارچوب های قانونی برای RWAها هنوز در مراحل اولیه توسعه هستند و بسته به نوع دارایی و حوزه قضایی متفاوت اند. انطباق با قوانین موجود و در حال تحول یک چالش بزرگ است.
- ارزیابی و اوراکل ها: تعیین دقیق و به روز ارزش دارایی های دنیای واقعی بر روی بلاکچین نیازمند اوراکل های قابل اعتماد و مقاوم در برابر دستکاری است.
- نگهداری فیزیکی و اجرای حقوق: ارتباط بین توکن دیجیتال و دارایی فیزیکی پشتوانه آن نیازمند سازوکارهای حقوقی و عملیاتی قوی برای نگهداری دارایی انتقال مالکیت قانونی و اجرای حقوق مالکیت در دنیای واقعی است. ریسک طرف مقابل (Counterparty Risk) در اینجا مطرح می شود.
- ریسک قرارداد هوشمند: مانند هر پروتکل دیفای RWAها نیز در معرض ریسک های مربوط به باگ ها یا آسیب پذیری ها در قراردادهای هوشمند هستند.
- شکاف دانش و اعتماد: بسیاری از سرمایه گذاران سنتی با فناوری بلاکچین و توکن سازی ناآشنا هستند و ایجاد اعتماد در این سیستم های جدید زمان بر است.
آینده بهترین ارزهای RWA
آینده حوزه RWA بسیار روشن به نظر می رسد. پیش بینی می شود که حجم دارایی های دنیای واقعی توکن شده در سال های آینده به طور چشمگیری افزایش یابد. مؤسسات مالی سنتی و شرکت های بزرگ به طور فزاینده ای در حال بررسی و پذیرش این فناوری هستند.
با بلوغ چارچوب های قانونی و توسعه زیرساخت های قابل اعتمادتر (مانند اوراکل ها و راهکارهای مدیریت دارایی آفچین) پذیرش RWAها تسریع خواهد شد. انواع دارایی هایی که توکن سازی می شوند نیز گسترش خواهند یافت از املاک و مستغلات و اوراق قرضه گرفته تا سهام خصوصی صندوق های سرمایه گذاری و حتی حقوق مربوط به درآمد آینده.
پروژه هایی که بتوانند راهکارهای مقیاس پذیر مطابق با قوانین و با ارتباط قوی با دنیای واقعی ارائه دهند احتمالاً در این فضا پیشتاز خواهند بود. RWAها پتانسیل تبدیل شدن به ستون فقرات نسل بعدی دیفای را دارند و می توانند میلیاردها دلار ارزش جدید را به اکوسیستم بلاکچین بیاورند.
منظور از توکن سازی دارایی های دنیای واقعی (RWA) چیست؟
توکن سازی RWA فرآیند تبدیل حقوق مالکیت یا سهمی از یک دارایی فیزیکی یا مالی واقعی (مثل ملک یا طلا) به یک توکن دیجیتال روی بلاکچین است تا امکان معامله و مدیریت آن در فضای دیجیتال فراهم شود.
چه دارایی هایی را می توان به RWA تبدیل کرد؟
طیف گسترده ای از دارایی ها قابل توکن سازی هستند از جمله املاک و مستغلات کالاها (طلا نقره) اوراق بهادار (سهام اوراق قرضه) وام ها آثار هنری مالکیت معنوی و حتی درآمد آتی.
چگونه RWAها می توانند مشکلات امور مالی سنتی را حل کنند؟
RWAها با افزایش نقدشوندگی دارایی های غیرنقدشونده کاهش هزینه های واسطه گری امکان دسترسی جهانی به سرمایه گذاری ها و افزایش شفافیت از طریق بلاکچین به حل مشکلات امور مالی سنتی کمک می کنند.
سرمایه گذاری در کدام ارزهای RWA پتانسیل سودآوری بیشتری دارد؟
پتانسیل سودآوری به عوامل متعددی بستگی دارد و نمی توان پیش بینی قطعی کرد. پروژه هایی با فناوری قوی پذیرش بالا تیم توسعه معتبر و مدل کسب وکار پایدار در حوزه RWA ممکن است پتانسیل رشد بیشتری داشته باشند.